Robinhood的CEO官宣，平台股票代币很快会开通实物赎回和投票功能，业务负责人也说正在搭建代币兑换真实股票的机制，符合条件的用户可以拿到投票权。就在此前，有AMC的CEO要求平台下架自家股票对应的代币，称公司根本没批准发行这类代币，持币人没有真正股东的权利。下面小编简单梳理了Robinhood股票代币争议的最新进展。

Robinhood首席执行官Vlad Tenev在周一的X平台上发文，内容仅有一句话：“实物赎回和投票功能即将在Robinhood Stock Tokens中推出。”根据CoinDesk的报道，加密业务主管Johann Kerbrat补充说，公司正在推进代币与股票1:1兑换的机制，符合条件的代币持有者将获得投票权，这一功能已列入产品开发计划之中。

回应的是AMC首席执行官点名后引发的争论

这一宣布出现在AMC娱乐公司首席执行官亚当·阿隆公开要求Robinhood停止提供与AMC相关的代币之后。阿隆认为，该公司从未批准过这些代币的发行，而且持有者也没有股东应有的权利。此前，链闻新闻曾报道过Tenev对此的回应，他认为发行方并没有否决将股票转换为代币的权限。

争论的核心在于，使用相似代号的产品，可能会给投资者带来很大的权益差异。

SEC将SEC分为三种模式，而Robinhood属于第三种模式

根据SEC在1月发布的声明，证券代币化可以分为三种模式。第一种是公司自行对证券进行代币化，同时保留与发行人和股东之间的关系。第二种是由第三方托管传统股票，然后重新发行代表所有权益的代币，这种形式被称为证券权益代币化。第三种方式是发行一系列独立的证券，这些证券提供追踪特定股票的合成证券，但持有者并不真正拥有这些股票。

Robinhood表示，其股票代币与托管的实际股票保持1:1的比例支持关系。但根据CoinDesk的分类标准，这些代币属于第三类代币。根据公开披露文件，这些代币通过一家位于泽西岛的子公司在美国境外进行运营，从结构上来看，这些代币属于债务工具；持有者目前所获得的只是标的股票的定价权，他们并不拥有那些股票，也没有相应的权益。

在加入实物赎回计划后，符合条件的投资者可以使用代币换取相应的股票。在投票权方面，Kerbrat推荐了Robinhood旗下的股东互动平台Say，认为这是公司可以使用的基础设施。

同一天，Coinbase也发表声明，其措辞直接针对了这些结构上的差异。首席执行官Brian Armstrong在X上写道：“我们已经通过CoinbaseTokenizedStocks制定了相关标准。这些证券是完全有效的，没有合成产品或债务工具，股息已经整合到其中，投票权也即将推出。”

他接着说，这意味着全球的投资者和机构能够以稳定的基础接触到价值超过70万亿美元的美国股市。Armstrong发布的这条推文比Tenev早了大约两小时。

Securitize首席执行官表示：将其称为“股票代币化”是一种误导行为

尽管该平台逐渐补充了传统股票的功能，但质疑之声并未消失。代币化公司Securitize的首席执行官Carlos Domingo在X上批评了Robinhood的架构，他表示“这些产品并非真正的股票”，并认为“将它们称为股票代币，是对投资者的误导”。

多明戈诺的论点不仅仅在于是否拥有足够的支持。他指出，投资者目前没有投票权，也无法通过代币直接赎回所持有的股票。此外，Robinhood处理股息的方式是增加持有者的代币数量，而不是发放现金。他还提出了一个技术性问题：当代币在区块链钱包之间自由流通时，最终持有者的身份和所在地是否仍然可以被知晓呢？在这种情况下，股东的权利能否得到保障呢？