Solana链上代币化股票的持有地址最近快速变多，背后和发行平台的手续费结算机制有关。开发者可以发行用代币化股票计价的Meme币，交易手续费也直接用这个股票代币支付，产生的新钱包都会被统计成持有者，相当于持有股权敞口只是交易附带出来的结果。下面小编简单梳理了Solana代币化股票持有者地址快速增长的背后机制。

Solana的代币化股票持有者地址数量上周突破80万大关。根据Blockworks的数据，截至9月12日，代币化股东地址数量为801,439个。月初时，这一数字为424,894个。不到两周的时间，增长了88%。

来源：Blockworks

为了更直观地展现这一增长速度，我们不妨看看这个指标：它用了一年多的时间才突破30万个地址。而仅在9月份的两周内，就新增了近40万个地址。

这种增长最简单的解释可以归因于零售商发现了线上商机。但其背后的机制却指向其他方面。

Launchpad正在发放股票代币

上周9月9日，Pump.fun上线了自定义交易对。开发者现在可以发行以代币化股票而非SOL计价的加密货币，并且这些加密货币的交易手续费也将以该股票代币而非SOL支付。另一个发行平台StonkFun也采用了类似的机制。

“推出自定义交易对！

平台上线Pumpfun代币，可与代币化股票、主要股指等进行交易Solana。

相比其他平台，选择更多样、流动性更强、手续费更低。”

—Pump.fun(@Pumpfun)2026年9月9日

因此，交易者购买了一种模因币，手续费会以代币化的英伟达或标普500指数代币的形式返还，该钱包地址随即出现在持有者数量中。整个交易链中没有任何经纪环节。股权敞口是这一过程的副产品。

资金流动速度远慢于钱包数量的增长速度

该网络上的代币化股权供应量达到创纪录的6.84亿美元，并在短短三周内增长了约47%。持有者数量在更短的时间内增长更为显著。

当我们计算801,439个地址共计6.84亿美元的资金时，平均每个地址持有850美元。这表明资金来源包括费用分配和较小的投机性购买，而这正是Launchpad机制大规模运作的体现。

需要注意的是，地址数量并不等同于用户数量。例如，一位交易者如果运行五个钱包，则地址数量会被计算五次；而且Launchpad的活动往往会创建新的钱包，而不是合并现有钱包。80万这个数字更多地反映了地址的分布情况，而非用户数量。

真实用例不断出现在同一个窗口中

耐克于9月8日正式以代币化股权的形式上市。Galaxy Digital于9月3日开始允许其股东在Solana上进行股票代币化，这属于不同的类别，因为发行方参与其中，而不是由第三方构建合成敞口。

两者都指向相同的持有者数量，而模因币的流通量正在膨胀。真正的链上股权需求就包含在这801,439个持有者之中。手续费路由的副作用也包含在内。图表没有区分这两者，引用这个数字的人也没有区分。