美国加密数字资产市场结构性立法进程再度遇阻。9月15日参议院针对《CLARITY法案》的程序性动议投票未达60票门槛，法案暂时搁浅。虽然这不等于彻底作废，但临近中期选举，短期内再度推进的难度已显著提升。市场随即抛出核心问题：国会立法停滞的背景下，美国加密行业监管职责将由谁承接?SEC与CFTC是否会成为短期核心力量?下面，小编就为你拆解当前监管格局的变化与可能走向。

国会不给答案，SEC和CFTC先开始定规则

CLARITYAct试图解决的核心问题之一，是美国加密行业争论多年的监管权归属问题。

哪些数字资产属于证券?哪些属于数字商品?交易平台应该向SEC还是CFTC注册?两家机构的监管边界到底在哪里?理想情况下，这些问题最终需要由国会通过成文法明确。但监管机构已经不准备继续等待。

就在参议院投票前一天，SEC主席PaulAtkins公开支持CLARITY，同时表示，即使没有国会立法，SEC仍将继续推进其加密监管议程。根据Atkins的表态，加密资产发行、托管以及相关市场基础设施改革，都将继续成为SEC规则制定的重点。

实际上，SEC今年已经开始这样做。

3月，SEC发布针对加密资产的解释文件，进一步说明联邦证券法如何适用于不同类型的Token，并提出数字商品、数字收藏品、数字工具、稳定币以及数字证券等分类。CFTC同时加入这一解释，表示将在执行《商品交易法》时与相关框架保持一致。

8月，Atkins又表示，SEC正在推动针对加密资产市场的「量身定制」规则和豁免制度，包括让资本形成、链上交易等活动更适配现有监管体系。但他同时强调，国会立法仍然「不可或缺」，原因之一正是正式立法能够让规则更加持久，不容易随着未来监管层更替而被推翻。

另一边，CFTC同样在准备扩大自己的角色。

根据原文，CFTC主席MichaelSelig已经要求工作人员研究，如果国会迟迟无法通过市场结构法案，应如何利用现有权限监管加密资产市场。可能的方向包括，为部分提供杠杆或保证金交易的加密市场建立CFTC监管路径，以及研究DeFi协议如何在美国监管框架下运行。

这意味着，CLARITY原本试图通过一部法律建立的部分市场规则，可能会先由SEC和CFTC通过监管解释、规则制定和豁免机制一点点补出来。

从「国会立法」转向「监管机构先行」

这一变化可能让美国加密监管进入一个不同阶段。

此前市场关注的重点是CLARITY什么时候通过，以及国会最终会如何划分SEC和CFTC的权限。现在的问题可能变成：在CLARITY到来之前，两家机构能够利用现有法律走多远?

SEC主要掌握证券市场监管权，因此可以围绕数字证券、Token发行、加密资产托管以及证券代币化等领域调整现有规则。

CFTC长期负责商品衍生品市场，同时对比特币等数字商品相关市场拥有部分监管权限。在缺乏新的国会授权时，它也可以利用《商品交易法》等现有法律，在自己能够覆盖的领域建立新的监管路径。

两家机构还可以联合行动。

今年3月SEC发布加密资产解释文件时，CFTC便同步参与;Atkins此前在国会证词中也表示，两家机构将通过ProjectCrypto共同研究Token分类以及相关豁免机制，希望让投资者和行业更清楚各自承担什么监管义务。

因此，CLARITY受阻并不意味着美国加密行业重新回到完全没有规则的状态。恰恰相反，监管规则可能继续增加，只不过规则的主要生产者暂时从国会转向了监管机构。

但SEC和CFTC无法完全替代CLARITY

不过，「监管机构接棒」和「国会立法」之间仍有一个关键区别。

SEC和CFTC能够回答的是：在现有法律不变的前提下，加密资产应该怎么管?

而CLARITY试图回答的则是：美国未来应该建立一套什么样的加密市场法律体系?

这两件事并不完全相同。

SEC可以解释证券法，可以修改注册规则，可以给予部分豁免;CFTC也可以在自己的法定权限内建立市场监管制度。但两家机构无法仅靠行政规则彻底重新划定国会赋予它们的权力。

这也是Atkins一边积极推进SEC加密规则改革，一边仍然强调市场结构立法「不可或缺」的原因。他此前表示，监管机构能够先搭建一座「桥梁」，但要形成更持久的规则，最终仍需要国会行动。

这也为理解CLARITY此次受阻提供了另一个角度。

短期来看，市场未必需要等待国会才能看到更多监管规则：SEC和CFTC已经开始行动，而且随着CLARITY的立法窗口缩窄，两家机构的重要性可能进一步上升。

但从长期看，数字资产究竟如何分类、SEC与CFTC究竟各自管什么，以及美国加密交易市场最终采用什么样的制度框架，仍然很难完全绕开国会。

因此，CLARITY没有推进，并不意味着美国加密监管按下暂停键。更可能发生的是，SEC和CFTC先接过这一棒，在现有法律允许的范围内继续把规则往前推。

接下来真正值得关注的，也不只是CLARITY何时再次进入参议院，而是SEC和CFTC会先推出什么规则，以及它们能够在没有新立法的情况下走多远。

总结

CLARITY法案参议院投票受挫，国会层面的加密立法短期陷入停滞，但美国加密监管并不会就此停摆。SEC和CFTC将借助ProjectCrypto项目，依托现有法律框架，通过监管解读、规则修订与豁免机制先行划定行业监管边界，先行处理代币分类、托管、衍生品等相关监管事项。

不过行政监管存在局限性，无法彻底重塑两大机构的权责划分，长期稳定的数字资产制度框架依旧离不开国会立法，后续市场重点需要跟踪两大监管机构落地的细则。

以上就是CLARITY法案受挫，美国加密监管将走向何方的详细内容，更多关于CLARITY失败后美加密行业会怎样的资料请关注中币网其它相关文章。