链上金融平台Theo上新带收益的白银代币thSLVR，背后有超过4000万美元的白银租赁资产做支撑。持有这个代币，一方面可以跟踪白银价格涨跌，另一方面还能拿到白银租给精炼厂、铸币厂产生的租金收益。该代币现在还在测试期，目前只对机构和合格投资者开放，之后会考虑开放给普通用户。下面小编简单梳理了Theo推出代币化白银产品thSLVR的最新动向。

链上金融平台Theo发布thSLVR，这是一款带收益属性的白银代币，由价值超4000万美元的在用租赁资产作为支撑。

Theo正在拓展其大宗商品融资业务，此前该业务仅覆盖黄金。持有该代币，用户既可以获得白银价格波动敞口，还能赚取底层白银租赁给精炼厂、铸币厂、工业制造商等机构借款人所产生的收益。

“关于thUSD更新：白银与黄金一同纳入租赁业务。thUSD的底层架构保持不变：实物金属租赁给商业需求方，使用短期芝加哥商品交易所期货对冲风险，以美国短期国债作为保证金。更多详情即将公布。”

—Theo(@Theo_Network)2026年9月16日

上述机构借入金属用于生产需求，无需承担价格风险，支付租赁费用后归还等量金属。传统上，该收益由贵金属银行和交易商获取，通过ETF或其他产品配置白银的普通投资者无法分享这部分收益。

Theo重塑代币化白银市场

过去一年白银波动剧烈：1月创下每盎司121.79美元的历史高点，随后三天暴跌41%，7月最低下探至54.74美元。这一行情凸显利率预期、不确定的工业需求与市场投机之间的矛盾。伦敦白银租赁利率曾在2025年10月短暂冲高至39%，而历史均值低于1%。

thSLVR对应的租赁资产承诺规模超4000万美元。该代币初期处于测试版阶段，仅面向机构与合格投资者，后续计划开放普通用户准入，母公司为其提供信用担保。

白银供给缺口与业务潜力

Theo首席投资官伊吉・约佩表示：“白银已连续第六年出现供给缺口”，伦敦市场可供租赁的白银存量接近历史低位。市场预计2026年白银缺口将达到4630万盎司。

RWA.xyz数据显示，代币化大宗商品市场规模突破49亿美元，共有130款产品。过去一个月持有者数量增长13%，接近33.9万人。Theo由Optiver与IMC前交易员创立，同时还推出代币化黄金与美国国债产品。