比特币从7月的低点上涨47%，价格回到86000美元以上，不过持有币的投资者并不急于卖出获利。Bitfinex的链上数据显示，目前转出的筹码只是小幅盈利。在8月的上涨行情中，盈利空间更大，很多投资者选择卖出套现，而这次涨幅更高，却没有出现大规模抛售，说明大家变现比较克制。下面小编简单梳理了比特币反弹但持有者止盈意愿不强的最新情况。

比特币从7月初低点反弹47%，价格重回86000美元上方，但持有者兑现利润的意愿并不强烈。Bitfinex在市场分析中指出，比特币调整后已实现产出利润率（aSOPR）约为1.01。该数值表明，尽管本轮反弹行情强劲，但链上转出的筹码仅实现小幅盈利。这与8月行情形成鲜明对比：此前一轮突破期间aSOPR一度达到1.04，代表当时持有者大规模止盈。比特币当前价格刷新1月以来高点，在这样的位置却未见筹码派发，意义尤为突出。Bitfinex认为市场待消化的抛压很小，凸显本轮上涨过程中，投资者兑现收益的行为相当克制。

比特币自7月低点上涨47%，持有者仍未抛售。aSOPR指标用于判断链上转移筹码是盈利卖出还是亏损卖出，当前数值接近1.01，仅略高于盈亏线；而8月行情突破时该指标为1.04。本轮几乎没有需要承接的卖盘。

比特币上涨，但止盈行为有限

比特币aSOPR指标用于衡量链上转移的筹码整体处于盈利或亏损状态，数值大于1代表平均实现盈利。虽然比特币从7月初不足58000美元的低位大幅回升，但该指标仅为1.01，刚刚超过盈亏平衡点。这一偏低读数说明，本轮上涨并未引发大规模逢高抛售。该行为也和近期盘面信号一致：当比特币回升至前期容易出现大额筹码派发的价位区间，市场抛压却十分有限。

和8月行情的反差格外值得关注。在上一轮突破行情中，aSOPR最高至1.04，价格上涨时持有者大量落袋为安。而这一次，比特币从夏季低点的涨幅更大，链上却没有出现同类抛售行为。更强的价格反弹叠加更少的已实现盈利抛盘，说明持有者持有耐心更强，市场流通供给可能更加紧缺。此前长期持有者持续抛售的阶段已经结束，市场正密切关注，当比特币继续冲高时投资者能否继续坚持持仓。

本次反弹也达成一项重要技术里程碑。在9月20日当周，比特币收于81159美元，站上50周均线78786美元，为45周以来首次周线收盘站稳该均线。自2025年11月之后，比特币周线收盘价始终处于该均线下方。同时收复关键技术位叠加克制的止盈行为，让本轮上涨走势和8月那轮突破具备不一样的特征。接下来的考验在于，如果比特币继续突破86000美元，持有者能否继续保持持仓定力；价格进一步走高，终究会吸引更多筹码进入市场流通。