2026年11月6日，比特币价格下跌近5%至75,783美元，期货未平仓合约总量下降1.88%，至520.4亿美元。Coinglass数据显示，各大衍生品交易所的持仓量均呈下降趋势。期权交易则呈现出分化：看涨期权在未平仓合约中占据主导，但看跌期权的交易量却居于首位。与此同时，11月和12月到期的合约规模达数十亿美元，交易员对比特币下一步走势的预期相互矛盾。通过下文，小编把具体数据、期权分化和市场信号为你们梳理清楚。

关键要点

• Coinglass报告显示，比特币期货未平仓合约总量为520.4亿美元，24小时内下降1.88%。
• Deribit交易所11月27日到期的74,000美元看跌期权以2,259 BTC的交易量领跑期权交易榜。
• Cryptoquant数据显示，CME比特币期权未平仓合约量低于2026年2月和3月的峰值。

过去一天内，比特币价格区间下跌近5%，截至周五东部时间上午9点， Coinglass数据显示，过去24小时内比特币期货未平仓合约减少1.88%，降至520.4亿美元。与此同时，期权交易者的交易活动主要集中在11月和12月的到期合约上。

交易员减持头寸，比特币期货未平仓合约量下降

此次最新跌幅发生在比特币本周早些时候在Bitstamp平台攀升至81,105美元之后，随后该加密货币回落至75,088美元，较该阶段高点下跌约7.4%。 此次抛售冲击了衍生品市场，交易员在多家主要交易所纷纷减持头寸。

2026年11月6日星期五，Bitstamp平台显示的比特币1小时K线图。图片来源：Bitcoinwisdom.io。

据加密货币分析平台Coinglass数据显示，比特币期货未平仓合约总量为686,570 BTC，市值约为520.4亿美元。 未平仓合约量在1小时内下降0.50%，4小时内下降0.75%，24小时内下降1.88%。 中心化加密货币交易所币安(Binance)以105.8亿美元占据最大份额，占总量的20.33%。 CME以71.3亿美元紧随其后，Bybit则占61.1亿美元。CME当日未平仓合约缩减4.46%，几乎与币安4.45%的降幅持平。

Bitget的未平仓合约量下降了4.96%，但Gate却逆势上涨了5.21%。未平仓合约量的下降表明持仓正在平仓，但以美元计价的头寸减少也反映了比特币估值的走低。因此，仅凭这些数据无法确定杠杆平仓的程度。

比特币期权：看涨期权在未平仓量中占主导，而看跌期权在成交量中占据主导

期权市场的状况则更为复杂。Coinglass的统计数据显示，看涨期权占未平仓比特币期权头寸的56.27%，总计229,582.24 BTC，而看跌期权为178,421.77 BTC。然而，交易量却呈现出不同的情况。 过去24小时内，看跌期权的交易量达到55,139.05 BTC，占总交易量的52.05%，而看涨期权交易量为50,795.52 BTC。

这种背离表明，尽管近期交易偏向看跌期权，但现有期权持仓仍以看涨期权为主。不过，看跌期权交易量的上升并不一定意味着纯粹的看跌投机，因为交易者可以购买保护性头寸、卖出看跌期权或平仓现有合约。

按成交量计最大的加密货币期权交易所Deribit显示，其最大持仓位于12月25日到期的80,000美元看涨期权，未平仓合约量为8,143.1 BTC。 紧随其后的是100,000美元看涨期权，未平仓合约量为6,737.2 BTC，而60,000美元看跌期权则为6,629.4 BTC。

周末前的这些数据揭示了市场双方均存在大量头寸，交易者一方面维持着对更高估值的敞口，另一方面也保留了与显著更低价格挂钩的头寸。

11月比特币期权到期日将关注焦点转向74,000美元看跌期权

Deribit交易所11月27日到期的合约在24小时期权成交量排行榜中占据主导地位。 其中，74,000美元看跌期权以2,259 BTC的交易量领跑，其次是69,000美元看跌期权(1,736.8 BTC)和75,000美元看跌期权(1,634.7 BTC)。 这些合约的价格均集中在周五比特币现行市场价格附近或其下方，使得看跌行权价成为近期交易活动的焦点。

来源：Coinglass | 2026年11月6日

与此同时，Coinglass的到期统计数据显示，Deribit最大的名义价值集中点出现在12月25日左右，其最大痛苦价接近76,000美元。币安最大的名义价值集中点则出现在11月27日，最大痛苦价约为80,000美元。

本质上，“最大痛点”代表着未平仓期权向持有人产生的总支付额最低的理论结算价格。尽管衍生品交易员经常关注这一指标，但该计算结果并不能保证比特币价格会趋向这些水平。

CME比特币期权未平仓合约量较2026年初的高点有所回落

Cryptoquant的CME期权数据显示，与2026年2月和3月记录的高位持仓相比，当前持仓规模已大幅收缩。近期交易活动仍集中在短期到期合约上，而今年早些时候出现的明显看跌期权占优的峰值已基本消退。

CME的数据与更广泛的加密货币衍生品市场形成鲜明对比：尽管近期有所收缩，但比特币期货未平仓合约总额仍超过520亿美元。Coinglass的历史指标也显示，期货总头寸远低于此前市场高点时的水平，这表明交易员已大幅削减了早期的头寸。

期货与期权的区别尤为重要。期货未平仓量衡量的是产生直接价格风险敞口的未平仓合约，而期权则允许交易者表达方向性预期或对冲不利行情。 尽管比特币价格维持在75,000美元上方，但仍接近11月期权中交易活跃的73,000美元和74,000美元行权价，而12月合约则继续承载着可观的看涨敞口。

期货未平仓量的下降表明未平仓头寸有所减少，但期权持仓情况却揭示了市场意见的分化：现有合约中看涨期权占主导，而近期交易活动中看跌期权则占据更大份额。