凌晨冲进一个Pump.fun新币，90天后它还在吗?统计给出的答案很冷酷：CoinGecko追踪的1867万枚代币中，90天存活率只有4.55%。但另一边，Pump.fun七日协议收入1864万美元、交易者手续费5250万美元、平台留存约36%。代币在归零，平台在收租，这种“玩家赌存活、平台赚流水”的错位，正是2027年Meme币投资逻辑必须回答的问题。接下来，小编将为大家带来详细拆解2027年是否还值得赌。

meme币相关最新数据一览

数据维度	内核数据
Pump.fun代币当日死亡率	68.67%
Pump.fun代币90天存活率	仅4.55%存活超过90天
中位数Meme币见顶时间	首次交易后仅17.2天触及历史最高价
从峰值回撤90%以上比例	81%的样本从高点下跌至少90%
重回历史高点的比例	仅5个样本，约3.3%
Meme板块总市值收缩	2026年3月约310亿美元
Pump.fun协议收入留存结构	平台留存约36%
欧盟MiCA CASP牌照转换率	仅约210家（约17%）完成向CASP牌照转换

Meme币赛道为何90%将归零?

Meme币大量归零，不是运气问题。它从发币那一刻起，就注定大多数会消失。原因很简单：发币成本太低，几乎等于零。新币越来越多，市场注意力却不够分。供给膨胀太快，需求跟不上，淘汰自然加速，这就是发币机制一开始就设好的默认结果。

当前Meme币TOP10

90%Meme币将归零其实偏保守

CoinMetrics的数据很能说明问题。它用生存分析法，追踪了150个至少上了中心化交易所的“优质”样本。结果比直觉更残酷。中位数Meme币首次交易后，仅17.2天就见历史最高价，四分之一甚至1.6天内就见顶。从峰值回撤95%，中位时间是370天。81%的样本从高点跌超90%，只有5个，也就是3.3%，重新站上历史高点。发行300天后，多数代币只值首日价值的10%。链上活动也没恢复，主要Meme币的有效地址数，已不足峰值的7%。

CoinMetrics数据

从我们的角度看，CoinMetrics报告这个样本高估了存活时间。因为绝大多数代币，根本走不到上架交易所那一步。所以，真实全市场归零率比81%更高，不是更低。“90%将归零”其实偏保守。

从归零率到资金流向：Meme币的投资逻辑是什么?

Meme币赛道投资逻辑错位

我们分析认为，代币在归零，钱其实流向了赛道的基础设施层。

来看一组DefiLlama2026年10月的数据。

Pump.fun七天内协议收入1864万美元，同期交易者付的手续费总共5250万美元。平台留下约36%，近30天协议收入5289万美元，累计协议收入已达13.3亿美元。我们把这两组数据放在一起看，结构很清楚。平台按交易量收费，不按代币涨跌收费。交易者亏钱换仓，每次卖出和买入，都在给平台创造新费用。

我们看来，这就是Meme币赛道真正的“投资逻辑错位”。

钱不在币，在收租侧

代币这边，大家整体在亏钱。交易者付的手续费，持续从池子里抽走价值，绝大多数代币价格趋向于零。

基础设施那边，却是一门正现金流生意。发行平台、交易终端、链上聚合器，从每笔交易里抽固定比例，收入曲线和代币涨跌脱钩。这一机制在RobinhoodChain的案例中得到了更完整的呈现。例如，该链主网上线初期由Meme币CASHCAT引爆热度，CASHCAT市值一度冲至1.5亿至1.7亿美元，但随后回落至约1.38亿美元。Meme币充当了流动性的“点火器”，但留存下来的资金并未停留在Meme币本身。

CASHCAT价格表现

我们的观点是，2027年Meme币赛道的投资价值大概率不在代币侧，而在收租侧。对无法承受95%回撤的普通参与者来说，与其在归零率超过90%的池子里找例外，不如先看清钱到底流向了谁，这更接近理性的起点。

2027年Meme币还值得投资吗?

2027年Meme币还值得投资吗?我们认为，关键看“以什么身份买Meme币、买什么Meme币”。

少数例外不靠价格叙事

我们看来，代币侧确实有极少数例外。但它们的共同点是：不再靠Meme币的价格故事活着。PudgyPenguins就是例子，2022年它的地板价跌到约0.5ETH，差点死掉。后来它转型做实体消费IP，产品进了全美3100家沃尔玛，和曼城、NHL联名，VibesTCG卡牌卖了超过400万张，2026年营收目标1.2亿美元。

PudgyPenguins价格表现

另外，BONK则创建了能验证的收入机制，2026年第一季度，生态总收入1044万美元，环比增长45%。发射平台50%的手续费，直接用来回购销毁。累计销毁已超过12万亿枚，约占创始供应量的12%。

我们分析，这类例外能活下来，靠的是实体业务和可验证收入，不是币价故事;但这样的项目太少，不能当成整个赛道回暖的证据。

监管收紧，长尾先承压

从我们的角度看，约束也在收紧。而且收紧的方向，正好指向长尾代币。欧盟MiCA过渡期已在2026年7月1日结束，在欧盟提供加密资产服务，必须持有完整的CASP牌照。截至截止日期，超过1200家注册服务商里，只有约210家完成转换，约占17%，剩下约83%，按规矩已经不能继续服务欧盟用户。

机构那边的“接纳”也不是普惠的，T.RowePrice的主动型多代币ETFTKNZ，只给Dogecoin配了1.26%的仓位，比特币和以太坊合计约占六成。这种配置，足以让Dogecoin出现在机构产品说明书里，但远不足以改变大多数小币没人接盘的命运。

我们认为，MiCA和机构配置擡高的是入场门槛，不是普惠利好。能进机构说明书的只是Dogecoin这类大币，大多数小币的流动性只会更差，接盘的人也更少。

Meme币常见问题解答

1、Meme币归零率被夸大了吗?

没有。CoinMetrics的150个上所样本中，81%从高点跌超90%，仅5个收复前高。这些数据衡量的是已经过交易所筛选的相对优质资产，全市场真实归零率只会更高。

2、买头部Meme币更安全?

不一定。CoinMetrics样本中包含已登陆中心化交易所的相对头部资产，81%仍从峰值回撤超90%，仅3.3%重回历史高点。

3、2027年还能买Meme币吗?

看买什么。代币侧整体配置的答案是否定的，基准回报深度为负;但极少数完成收入捕获或IP化转型的项目，以及从交易量中收费的基础设施层，仍存在条件性机会，不过，门槛远高于“买入持有”。

结论

2027年Meme币还值不值得投资，要看“投资”指什么。

如果指的是买一篮子Meme币，赌整个板块反弹，那答案是否定的。CoinMetrics的生存分析已经说明，代币侧的基准回报是负的。Pump.fun的收入结构也说明，平台靠交易量赚钱，不靠币价上涨，很多时候只是幸存者偏差。

如果“投资”指的是严格筛选极少数已经完成收入捕获或IP化转型的标的，或者转向从Meme交易量里收费的基础设施层，2027年仍有一些结构性机会。但这种机会门槛很高，远不是“买入并持有”那么简单。

从我们的角度看，Meme币90%将归零，这是赛道出清要付的价格。剩下10%里，真正值得认真看的部分，不会超过个位数。

到此这篇关于Meme币90%将归零：2027年赛道还有投资价值吗?的文章就介绍到这了,更多相关Meme币九成归零是事实吗?内容请搜索中币网以前的文章或继续浏览下面的相关文章。