同样是熊市，为什么有的回撤能一口气砍掉93%，有的却只跌了53%?把比特币2011年至2026年的十次大崩盘摆在一起看，答案并不轻松：跌得最惨的阶段，很多人还没进场;而这轮从12.6万美元回落至5.9万美元、约53%的回撤，虽然是历次熊市里相对“温和”的一次，但ETF赎回、币安被盗、杠杆爆仓接连登场，机构对“底在哪儿”依旧争论不休。那么，这十轮崩盘各自跌了多少、导火索是什么、又用了多久才恢复?普通持币人真正该盯的又是什么?下面，小编将带你拆解比特币跌幅、原因与恢复时间的历史细节。

10大加密货币崩盘一览

下表按日期顺序比较了每次暴跌的深度、类型和恢复时间。最后一列记录了比特币再次突破前一个高点所用的时间。

暴跌事件	日期	类型	比特币跌幅	超越旧高点所需时间
1. 2011 年 Mt. Gox 黑客攻击	2011 年 6 月至 11 月	周期性熊市	约 93%	约20个月
2. Mt. Gox 崩溃	2013 年 12 月至 2015 年 1 月	交易所倒闭，随后进入熊市	约 85%	约39个月
3. 2018 年加密寒冬	2017 年 12 月至 2018 年 12 月	周期性熊市	约 84%	约36个月
4. COVID-19 黑色星期四	2020年3月12日至13	冲击式暴跌	约 50%	约7周后恢复至崩盘前价格
5. 中国打压	2021 年 4 月至 7 月	冲击式暴跌	约 55%	约6个月
6. 2022 年熊市	2021 年 11 月至 2022 年 11 月	周期性熊市	约 77%	约28个月
7. Terra 与 LUNA	2022年5月	项目崩溃式暴跌	约33%（LUNA 超过99.9%）	属于 2022 年周期的一部分
8. FTX 崩溃	2022 年 11 月	项目崩溃式暴跌	约 27%	属于 2022 年周期的一部分
9. 10月10日崩盘	2025年10月10日至11	冲击式暴跌	数小时内约14%	尚未恢复
10. 2025-2026 年熊市	2025 年 10 月至 2026 年 6 月	周期性熊市	约 53%	尚未恢复

1.2011年Mt.Gox黑客攻击与首次比特币泡沫

• 价格变动：从31.91美元跌至约2美元
• 从高点到低点：约5个月
• 这说明了什么：一家交易所就能左右整个市场的价格

比特币的首轮投机热潮于2011年6月8日见顶，价格达到31.91美元。当时，总部位于东京的交易所Mt.Gox处理着全球大部分比特币交易。6月19日，一名攻击者利用被盗用的账户在该平台上抛售大量比特币，该平台上的价格一度跌至1美分。

Mt.Gox暂停交易数日，并撤销了许多笔交易。市场信心没有恢复，到2011年11月，比特币的交易价格接近2美元。当时持有比特币的人很少，因此以美元计的损失不大，但按百分比计算的跌幅至今仍是比特币历史上最深的。

2.Mt.Gox崩溃与2014年熊市

• 价格变动：从约1,150美元跌至约170美元
• 从高点到低点：约13个月
• 留下的后果：债权人的偿付至今仍未完成

2013年底比特币突破1,100美元后，Mt.Gox于2014年2月暂停提现，并在东京申请破产保护。该交易所表示，约85万枚属于客户和公司的BTC下落不明。其中大部分是在数年间被盗的，不过后来在一个旧钱包中找到了约20万枚BTC。

随后的熊市持续到2015年1月。债权人至今仍在等待全额偿付。2026年10月，法院指定的受托人将偿付期限延至2027年10月31日，这是第四次延期一年。与破产财产相关的钱包仍持有约3.4万枚BTC，从中转出大额资金仍可能扰动交易者。

3.2018年加密寒冬

• 价格变动：从接近2万美元跌至约3,200美元
• 从高点到低点：约12个月
• 以太币跌幅：约94%

2017年，数以千计的项目通过首次代币发行(ICO)筹集资金，这是一种几乎没有投资者保护的公开代币出售。当年比特币上涨了近二十倍。其2017年12月17日的峰值恰逢CMEGroup推出受监管的比特币期货交易。

旧金山联邦储备银行的经济学家后来提出，期货首次让悲观的投资者可以做空比特币，从而推动价格反转。2018年，随着许多ICO项目失败，监管机构一直在追查欺诈性的代币销售。比特币直到2020年12月才超过2017年的高点。

4.COVID-19黑色星期四

• 价格变动：从约7,900美元跌至约3,850美元
• 从高点到低点：约36小时
• 随后发生了什么：接近零的利率和价格的长期上涨

2020年3月12日，随着新冠(COVID-19)蔓延，全球市场大幅下跌。比特币在不到两天内损失了约一半价值。许多交易者曾借入资金，即使用杠杆买入。价格下跌使其抵押品不足以覆盖贷款，导致交易所自动平仓。这些被称为清算的强制卖出加深了跌势。

以太坊网络拥堵使情况更加糟糕。在去中心化借贷协议MakerDAO上，一些抵押品拍卖以零出价收场，借款人损失了全部抵押品。美联储于2020年3月15日将政策利率下调至接近零。到4月下旬，比特币已回到崩盘前的价格。

5.2021年中国打压引发的崩盘

• 价格变动：从约6.48万美元跌至约2.93万美元
• 从高点到低点：约3个月
• 带来的改变：比特币挖矿离开中国

2021年4月，比特币达到约6.48万美元。5月，特斯拉停止接受比特币用于购车，并以挖矿的能源消耗为由。几天后，中国·当局警告金融机构不得提供加密服务，国·务院一个委员会提出要打击比特币挖矿和交易。当时全球大部分挖矿活动设在中国。

2021年5月19日，比特币在数小时内下跌约30%，至接近3万美元，一天内约有90亿美元的杠杆仓位被清算。正如剑桥比特币挖矿地图数据所示，矿工将设备运往美国、哈萨克斯坦等国家。更广泛的上升趋势经受住了冲击，比特币在2021年10月突破4月的高点，并于11月达到约6.9万美元。

6.2022年熊市与借贷机构崩溃

• 价格变动：从约6.9万美元跌至15,476美元
• 从高点到低点：约12个月
• 加密货币总市值：从约3万亿美元降至约8000亿美元

美联储自2022年3月起加息，以对抗高通胀。随着投资者抛售风险资产，承诺高额充值收益的加密借贷机构难以应对提现。Celsius于2022年6月12日冻结提现，当时其平台上有47亿美元的客户资金。

那年夏天，对冲基金Three Arrows Capital和经纪商Voyager Digital也相继倒闭。每一次倒闭都迫使市场进一步抛售加密资产。Celsius创始人Alex Mashinsky后来因欺诈和操纵市场被判处12年有期徒刑。比特币直到2024年3月才超过其2021年的高点。

7.Terra与LUNA的崩溃

• LUNA跌幅：数日内超过99.9%
• 投资者损失：约400亿美元
• 带来的改变：算法稳定币失去了监管机构和用户的信任

TerraUSD(UST)试图通过与其姊妹代币LUNA的交易联动来维持1美元的价值。作为一种算法稳定币，它依靠这一机制，而非现金储备。Terra最大的应用Anchor Protocol通过为UST充值支付接近20%的年收益，吸引了数十亿美元资金。

2022年5月，Anchor的大额提现使UST跌破1美元。为恢复其价值，系统增发新的LUNA，供应量迅速膨胀，使该代币价格接近归零。随后Luna Foundation Guard为支撑UST，出售了其约8万枚BTC储备中的大部分，但未能成功。这些抛售给比特币带来了进一步压力。

Terraform Labs创始人DoKwon认罪，并于2025年12月被判处15年有期徒刑。此次崩盘也影响了美国的稳定币立法。根据GENIUS法案，支付型稳定币现在必须持有足额储备。

8.FTX崩溃

• 价格变动：从约2.13万美元跌至15,476美元
• 从高点到低点：约2周
• 被挪用的客户资金：超过80亿美元

FTX曾跻身全球最大的加密货币交易所之列。2022年11月2日，CoinDesk报道称，AlamedaResearch的大量资产为FTT，即FTX发行的代币。这家交易公司同样由FTX创始人SamBankman-Fried所有。客户蜂拥提取资金，但FTX无力支付。它于11月11日申请破产。

检方证明，客户充值的资金被秘密从FTX转移至Alameda。2024年3月，Bankman-Fried被判处25年监禁。许多大型交易所在这次崩盘后公布了储备金证明，即显示客户资产被全额持有的定期报告。

FTX Recovery Trust于2026年7月启动第五次分配，使主要客户类别获得其债权的105%。由于债权按2022年11月的价格估值，债权人错过了随后加密货币的上涨。

9.2025年10月10日强制平仓崩盘

• 价格变动：从约12.2万美元跌至约10.5万美元
• 从峰值到低点：几个小时
• 强制平仓：24小时内超过190亿美元

2025年10月6日比特币创下超过12.6万美元的纪录四天后，特·朗普宣布对中国进口商品加征100%的关税。当时交易者持有创纪录规模的杠杆头寸。全球市场下跌时，被迫抛售蔓延至各加密货币交易所。

根据CoinGlass数据，24小时内强制平仓金额超过190亿美元，成为加密货币历史上最大的强制平仓事件。许多较小的代币在几分钟内下跌超过75%。Binance一度将USDe(一种由加密货币交易头寸而非现金支持的美元代币)定价为0.65美元。该交易所后来向受影响用户支付了超过2.83亿美元。

多个永续合约(没有到期日的合约)平台启动了自动减仓。当保险基金不足时，系统会平掉盈利头寸以弥补亏损。与2020年和2021年的冲击不同，这次崩盘标志着周期顶部。我们的10月10日崩盘解析逐分钟还原了整个事件。

10.2025-2026年熊市

• 价格走势：从高于12.6万美元跌至约5.9万美元
• 从高点到低点：约8个月
• 加密货币总市值：从约4.2万亿美元降至约2万亿美元

2025年11月跌破10万美元后，比特币在2026年2月5日至6日间跌至6万美元。2月5日14%的跌幅是自FTX崩盘以来最大的单日跌幅。以低于买入价卖出的持有者实现了32亿美元的亏损。Glassnode将其记录为比特币历史上最大的已实现亏损。

2026年6月出现了周期低点。第一周比特币下跌约17%，以太币下跌约22%，这是自FTX崩盘以来最糟糕的一周。当周伊始，最大的比特币企业持有者Strategy卖出32枚BTC的消息传出。这是该公司近四年来的首次卖出。截至6月5日，比特币曾触及约5.9万美元。

2026年6月，投资者从现货比特币交易所交易基金(ETF)中净赎回45亿美元，为其推出以来最糟糕的一个月。这些基金持有比特币并在证券交易所交易。本轮周期中没有主要的贷款机构或交易所资不抵债，这有助于解释跌幅为何止步于约53%。

周期位置的分歧与框架的松动

2025-2026年熊市止步于约53%，这是对已发生事实的准确陈述。但市场对这轮下跌是否已经结束，在2026年第四季度出现了明显分歧，而这种分歧本身比任何单一判断都更值得注意。

GalaxyResearch在2026年10月改口，认为熊市已于6月结束。其依据包括：比特币在6月低点守住了200周均线，最差周收盘仅低于该线4.7%;随后在9月收复50周均线，并连续五周收于其上。Galaxy统计了2011年以来13次类似的均线收复案例，发现其中四次对应超过20周的持续跌破，这四次在随后一年均上涨，涨幅在55%至1,497%之间;而另外九次对应较短跌破期的案例中，有七次在一年内下跌超过25%。Galaxy由此判断当前是"买入并持有"的时机，同时设定了证伪条件：若周收盘跌破当时50周均线(约76,540美元)且一个月内未能收复，则看多逻辑失效。

Fidelity的态度则谨慎得多。其在2026年9月的Q4展望中明确指出，8月底的反弹"可能是持续复苏的开始，也可能是熊市中的暂时反弹"，并强调历史上比特币的底部从未严格遵循四年周期的时间表。Fidelity认为低点可能已在7月出现，也可能在11月或更晚再创新低。ChrisKuiper补充了一个观察：硬件钱包安全事件和CLARITY法案受阻等此前可能打压价格的消息，在8月并未阻止反弹，这"可能进一步强化接近底部的判断"，但不足以确认底部。

iMSecurities的YangHyun-kyung给出了第三种时间表。其在11月2日的报告中判断，2026年第四季度是"潜在的筑底期"，真正的趋势性恢复需要等到2027年上半年，前提是机构资金重新流入。他特别指出一个流动性警示：稳定币总市值已从2026年3月的3,048亿美元降至约2,862亿美元，降幅6.1%，加密市场内部的"存款"正在收缩。恢复的条件是ETF净流入重启与稳定币供应扩张同时出现。

减半周期框架本身也在松动。减半长期被视为把握时机的参考，这一判断在2026年面临的质疑比以往任何周期都大。LogScaleInvestments的MikeFlaum在10月底公开预测比特币将在2027年创下新高，同时明确否定四年周期仍然有效，理由是ETF和企业金库带来的机构需求改变了市场节奏：现货ETF把原本在周期末端才出现的需求提前了，而企业持有者减少了可流通供应。Grayscale的研究主管ZachPandl则走得更远，他在7月的分析中将经济增速和通胀调整后的利率置于减半日历之上，认为比特币正越来越像其他大类资产一样，对宏观经济力量做出反应，而非对供应冲击做出反应。

Binance黑客事件的一个关键细节值得补入。约30亿美元被盗资产被冻结，Citi的分析师给出了更具体的数字和定性：Circle和Tether合计冻结约17亿美元(约8亿USDC和10亿USDT)，并将该事件归类为"基础设施漏洞利用，而非协议故障"，即底层区块链网络并未受损。Citi同时指出，攻击者试图通过跨链和去中心化协议将可冻结资产转换为不可冻结的代币，而稳定币发行方的追踪与冻结能力正在成为一项难以复制的竞争壁垒。这一细节的意义在于：它解释了为何Binance事件虽然规模空前，却未演变为Mt.Gox或FTX式的失败型崩盘——稳定币发行方的中心化干预能力在此次事件中起到了此前周期中不存在的缓冲作用。

如果将上述分歧放在一起看，2026年第四季度的市场状态可以概括为：价格上已经脱离了最恐慌的阶段，但"熊市是否结束"在机构之间没有共识，而用来判断这个问题的传统工具(四年减半周期)正在失去部分分析师的信任。对于读者而言，比追问"底在哪里"更实际的问题是：如果减半不再是可靠的时钟，那么替代它的参照系是什么——ETF资金流向、稳定币供应变化、还是美国利率路径——目前也没有统一答案。

加密货币崩盘的三种类型

与首个交易日的跌幅相比，崩盘的成因和速度更能揭示其可能的深度和持续时间。

• 周期性熊市：在2011年、2014年、2018年、2022年以及2025至2026年，比特币的缓慢下跌幅度为53至93%，历时5至13个月。早期周期需要20至39个月才能超越前高。长期持有者和基金的逐步卖出使每次反弹都低于前一次高点。
• 冲击型崩盘：外部消息和杠杆推动了2020年3月、2021年5月和2025年10月的快速下跌。大部分损失发生在数小时或数天内。2020年和2021年的崩盘打断了长期上涨趋势，价格在数周或数月内恢复。2025年10月则标志着周期顶部，并引发了熊市。
• 失败型崩盘：Mt.Gox、Terra或FTX等公司或协议的倒闭会毁掉客户资金，并通过向其他公司的贷款扩散损失。每次事件后价格都已恢复。然而，法律程序可能持续十多年。

承受最大损失的人群也各不相同。冲击型崩盘对杠杆交易者打击最大，而熊市对接近顶部买入的人伤害最大。在失败型崩盘中，倒闭公司的客户损失最为惨重。

第四层观察——市场分层

除了按成因分类，本轮熊市还呈现出明显的分层特征。Bitwise首席投资官MattHougan认为，本轮加密寒冬实际始于2025年1月，只是被机构买盘(约74.4万枚BTC、约750亿美元)所掩盖。有ETF或企业背书的主流资产(BTC、ETH、XRP)从高点仅回撤10%–20%，而缺乏机构支撑的散户代币跌幅普遍达到60%–75%。这意味着"比特币跌了多少"已经不足以描述整个市场，不同资产的抗跌能力出现了根本性分化。

加密货币市场现状

在2025年比特币峰值买入的人仍处于亏损状态。截至2026年11月5日，比特币交易价格约为8.05万美元，24小时上涨约3.5%，较2025年10月6日创下的12.6万美元历史高点仍低约36%。11月3日，比特币曾跌破7.7万美元、盘中最低触及约7.65万美元，创逾一个月新低，随后在11月4日至5日反弹。10月比特币累计下跌超过6%，连续第二年未能延续传统的10月上涨行情。

2026年10月29日，一名攻击者从Binance的热钱包中跨十条区块链转移了约63.6亿美元。这些联网钱包负责处理日常提现。TRMLabs将这次攻击归因于朝鲜黑客组织TraderTraitor，这是有史以来最大的加密货币盗窃案。FBI还将该组织与2025年2月造成15亿美元损失的Bybit黑客攻击联系起来。

Binance暂停了提现，并承诺用公司资金弥补所有损失。约30亿美元的被盗资产被稳定币发行方和其他合作伙伴冻结。一天之内，约15亿美元的杠杆头寸被强制平仓，比特币跌至约7.64万美元。

由于Binance有能力偿还用户，跌幅依然较小。而Mt.Gox和FTX当时无力偿还。我们的最大加密货币黑客攻击榜单涵盖了Binance攻击事件以及2026年9月造成3.875亿美元损失的Bitget安全事件。

如今，还有一些在早期崩盘中作用很小的其他因素在影响市场。

• 基金赎回：在SEC于2024年1月批准现货比特币交易所交易产品后，ETF活动成为影响价格的直接因素。投资者赎回份额时，基金会卖出真实的比特币。我们的比特币ETF追踪器跟踪这些资金流动。
• 企业持有者：通过债务或新股融资购买比特币的公司是2024年和2025年的主要买家。DeutscheBank指出，对杠杆企业持有者的担忧是2026年6月下跌的原因之一。它还提到了对美国利率上升的预期以及创纪录的ETF赎回。
• 来自AI投资的竞争：2026年期间，许多投资者将资金转向AI股票和大型公开上市项目，包括6月的SpaceX首次公开募股。
• 期权对冲：卖出期权的公司通常会在比特币价格下跌时通过卖出比特币进行对冲。据10xResearch称，这一行为加速了2026年2月跌至6万美元的走势。
• 更大的安全威胁：大量软件漏洞(许多是借助AI工具发现的)促使安全研究人员将2026年10月称为“黑色十月”。一些持有者还提到量子计算带来的长期风险。BIP-360等提案旨在降低这一风险。

ETF资金流的最新变化

2026年11月初，美国现货比特币ETF正经历2026年以来最集中的一次资金撤离。10月30日(币安黑客事件后的第一个交易日)单日净流出6.433亿美元，为6月25日以来最大单日流出，也是自2024年1月上市以来第12大单日流出;仅此一天就抹去了年内累计净流入的约63.6%。流出集中在头部产品——贝莱德IBIT单日流出2.337亿美元，富达FBTC流出2.014亿美元。10月30日之后，现货比特币ETF总资产管理规模已跌破1000亿美元，降至981.4亿美元。

不过资金流并非单边。11月4日加密ETF转为净流入5610万美元，其中比特币ETF净流入3510万美元，ARKB单日流入1990万美元。但过去5个交易日累计仍净流出约16亿美元，说明机构的短期动向仍偏向避险减仓。

本轮熊市的底部预期

多家机构对本轮周期低点给出了区间判断。CryptoQuant分析师认为真正的熊市底部要到2026年底才会出现，目标位在5.5万美元附近，理由是MVRVZ-score虽随价格下跌但仍为正值，需要一次最终的"洗盘"才能进入历史上的"铁底"区间。伯恩斯坦在报告中指出，比特币可能在上一轮周期高点附近(约6万美元区间)筑底，并认为当前疲弱属于后期修正而非漫长加密寒冬的开始。Grayscale分析认为最终底部可能于2026年底形成，也不排除提前触底。更悲观的观点来自Bloomberg Intelligence的Mike McGlone，他预测比特币可能先跌至5万美元，极端情形下下探1万美元。

值得注意的是，CryptoQuant的"盈利供应"指标已降至2022年熊市底部时的水平——目前约1120万枚BTC处于盈利状态，820万枚处于亏损状态。若将2022年的下跌形态叠加到当前图表，第五轮周期的回撤区间可能达到-70%至-75%，这意味着从当前价位仍有下行空间。

15年加密货币崩盘的教训

可避免的投资者失误造成了这些崩盘中的大部分损失。以下为一般性信息，不构成财务建议。

• 杠杆会把下跌变成全部亏光：在2020年3月、2021年5月和2025年10月，高杠杆交易者损失了全部头寸。未使用杠杆进行交易的人保住了他们的币。开仓前，请查看其强制平仓价格。我们的比特币爆仓热力图和加密货币强制平仓追踪器显示了被迫抛售可能开始的位置。
• 存放在交易所的币取决于该公司：Mt.Gox和FTX的客户等了数年才得到偿付。请使用我们的最佳加密货币钱包榜单中的硬件钱包，将长期持仓放在公司资产负债表之外。
• 稳定币的安全性取决于其储备：UST没有现金储备。在2025年10月的崩盘中，USDe在一家交易所的交易价格低于1美元。请在我们的最安全稳定币指南中比较主要设计。
• 高固定收益隐藏风险：Anchor为UST支付近20%的收益，而Celsius承诺较高的充值回报。2025年10月10日之前，Binance提供12%的USDe促销利率。所有这些收益都依赖于在崩盘中被打破的条件。
• 极度恐惧本身并不是可靠的信号：2026年2月，主流情绪指数跌至10(满分100)以下。但周期低点还在四个月之后。请将我们的加密货币FearandGreedIndex与基金动向和强制平仓数据结合使用。
• 减半一直是把握时机的参考：比特币在2017年、2021年和2025年的峰值出现在减半后约17至18个月，减半会使新增比特币供应量减少一半。ETF是否削弱了这一规律，目前分析师仍有争论。我们的减半倒计时追踪预计在2028年发生的下一次减半。
• 项目倒闭潮是熊市的尾声信号：2026年这轮熊市已引发Web3初创企业的大规模关停，涉及DeFi、NFT、链游、基础设施等几乎所有细分领域(如Odos、Moonbeam、Loopring、RadiantCapital)。这是"失败型崩盘"从交易所扩散到整个生态的版本。当融资枯竭、代币价格长期低迷，靠代币收入维持的团队会率先消失。持币前请确认项目方是否还有可持续的现金流，而非只看代币价格。

常见问题解答

1、历史上最大的加密货币崩盘是哪一次?

答案取决于衡量标准。按百分比计算，比特币最大的跌幅约为93%，发生在2011年，即Mt.Gox首次遭遇黑客攻击之后。按美元价值计算，2022年的熊市使加密货币市场蒸发了约2.2万亿美元。按单日强制抛售规模计算，2025年10月10日的崩盘最为严重，被清算的仓位超过190亿美元。

2、加密货币市场为什么现在下跌?

由于ETF赎回、市场预期美国利率走高、AI投资对资金的争夺以及一波又一波的强制抛售，比特币一直低于2025年10月创下的纪录高点。2026年10月下旬，涉及63亿美元的Binance黑客攻击使比特币跌破7.7万美元，不过Binance自行承担了这些损失。

3、比特币会再次下跌80%吗?

没有人能够排除这种可能。不过，每一轮熊市的跌幅都比上一轮更浅，2025-2026年的下跌目前止步于约53%。包括ETF、企业和长期持有者在内的更广泛持有者群体，比以往周期更好地消化了抛售压力。

4、加密货币熊市会持续多久?

在过去的周期中，比特币从峰值跌至谷底需要5至13个月，然后再用20至39个月才能突破前高。上涨市场中的突发崩盘恢复得快得多：2020年约七周，2021年约六个月。

5、交易所遭遇黑客攻击会导致加密货币市场崩盘吗?

当交易所无法偿还用户资金时，黑客攻击会引发深度崩盘，就像2014年的Mt.Gox那样。当交易所拥有充足资本时，影响则较小。2026年10月Binance遭遇黑客攻击后，由于Binance承诺承担全部损失，比特币下跌了约5%。

我们的方法

对于每次崩盘，我们测算了比特币从事件前最高日价格到事件期间最低价格的跌幅。我们使用了主要交易所和价格指数的美元价格。各交易所的日内低点有所不同，因此数据经过四舍五入，仅为近似值。恢复时间是指比特币重新交易到前一高点之上所需的月数。

我们根据主要触发因素和速度对事件进行分类。法律结果、黑客攻击数据和破产分配信息均来自一手资料，包括美国司法·部、FBI、法院指定的受托人以及区块链分析公司。对于2025年和2026年的市场数据，我们使用了CoinDesk和TheBlock所报道的CoinGlass、Glassnode和SoSoValue数据。

总结

每一轮比特币熊市都在更高的低点结束，跌幅逐渐收窄：从2011年的93%收窄至2025至2026年的约53%。但机构化带来了一个新变量——华尔街和现货比特币ETF的大规模参与正在充当流动性"减震器"，这可能阻止市场跌向历史上的极端水平;与此同时，机构面对下跌更倾向于持有而非恐慌抛售，这在缓冲跌幅的同时也拉长了筑底时间。

单次冲击变得更大。2025年10月创下单日强制平仓超过190亿美元的纪录。最大的交易所黑客攻击金额从2025年Bybit的15亿美元上升到2026年Binance的63亿美元。更高的杠杆、平台之间更紧密的联系，加上能力更强的攻击者，可能使下一次崩盘比以往任何一次都更快。

请将50%的跌幅视为持有加密货币的正常现象。请将杠杆控制在足以承受突发冲击的水平，并将长期持有的代币存放在交易所之外，因为过去大多数失败案例都始于交易所。

以上就是关于加密货币(比特币)历史上10大崩盘：从跌93%到跌53%，这次到底了吗?的详细介绍了，若需延伸阅读，可检索中币网历史文章，或继续浏览下方相关推荐。