以太坊质押的ETH数量创出新高，越来越多人参与质押，分摊下来的质押收益就变少了。链上转账的手续费变得更便宜，不过网络活跃度提升并没有带来更多收入。而其他采用质押模式的公链收益也在下降，代币化股票这类现实资产上链业务正在快速发展的。下面小编简单梳理Bitwise这份以太坊质押季度报告。

据加密资产管理公司Bitwise称，随着年化质押收益率下降，以太坊（ETH）在2026年第三季度的质押量达到创纪录的4380万ETH。

收益率下降之际，以太坊质押创下新纪录

Bitwise周二在其第四季度质押报告中表示，截至本季度末，已质押的以太币占该资产总供应量的35.9%。净质押流入达到199万ETH，连续第六个季度增长。

尽管质押活动上升，ETH的总年化质押收益率从第一季度的2.91%降至第二季度的2.81%，但在第三季度进一步降至2.63%。

该报告将收益率下降归因于更大的已质押ETH池，以及来自交易费用和最大可提取价值（MEV）的执行奖励减少。

Bitwise写道：“随着更多ETH被质押，奖励会分配到更大的池子中，从而降低每个ETH所获得的收益。”

通过协议发行产生的共识奖励为第三季度收益贡献了2.53个百分点，占总收益的96.3%。优先费用和MEV仅贡献了0.10个百分点。

该区块链在第三季度还产生了18,210ETH的费用和MEV收入，价值约4064万美元。平均日收入从第二季度的331ETH降至198ETH，下降40.2%，并创下自2025年第一季度以来的最低水平。

与此同时，以太坊在本季度处理了1.9932亿笔交易。尽管这一数字略低于第二季度的2.0385亿笔，但交易量同比增长了35.3%。

与此同时，包括ETH转账、ERC-20转账、去中心化交易所交易和非同质化代币交易在内的四种常见交易类型的平均成本同比下降67%，从1.35美元降至0.45美元。

Bitwise将较低成本部分归因于网络容量增加，这减少了对区块空间的竞争，并对交易费用形成下行压力。

“额外的活动尚未转化为更强的价值捕获，”报告称。

以太坊并不是唯一一个质押收益率下降的主要权益证明网络。

Solana在第三季度末有69%的供应量处于质押状态，而其年化总收益率从6.38%降至5.99%。

NEAR的质押比例为46%，收益率为4.87%。与此同时，Hyperliquid有4.36亿枚HYPE处于质押状态，年化总收益率为2.24%。

Solana的验证者数量也有所下降，本季度从696个降至659个。Bitwise将这一减少归因于成本压力，验证者数量较一年前约低30%。

代币化股票在加密网络中扩张

除质押外，报告还强调了代币化市场活动的增长。

Solana上的代币化股票交易量达到69.3亿美元，增长45%。在Hyperliquid上，非加密市场占永续期货交易量的36.5%。

Robinhood Chain也录得显著增长，7月至9月期间平均每日股票代币交易量增长了22倍。该网络在其首个季度产生了超过5000万美元的费用，高于其宿主以太坊主网。