纽约梅隆银行和城堡证券做了一笔很有标志性的金融交易。他们把美国国债做成链上代币，当作抵押品来做短期回购融资。国债在交易平台买入后，在银行私有账本上数字化，几分钟就能结算，不用等传统的下一个工作日。资产可以直接拿来抵押借钱，抵押品流转效率大幅提升。下面小编简单梳理了纽约梅隆银行与城堡证券完成代币化国债融资交易的动向。

纽约梅隆银行（BNY）与城堡证券（Citadel Securities）首次在主流三方回购平台，以代币化证券作为抵押品完成一笔美国国债融资交易。

纽约梅隆银行公告称，该笔交易标的为2年期美国国债，由城堡证券通过该行在Tradeweb平台购入；证券的数字化凭证在纽约梅隆私有账本上数分钟内完成结算。

随后城堡证券将这笔代币化国债质押，用于一笔隔夜回购协议，纽约梅隆银行基于该证券向其提供资金。

纽约梅隆银行表示，这是主流三方回购平台首次使用代币化资产，将数字证券带入机构市场成熟的融资流程。

该行称，这笔交易覆盖国债交易全生命周期，包含成交、结算与抵押融资，无需遵循常规T+1结算周期。

纽约梅隆银行代币化国债数分钟完成结算

交易流程始于城堡证券在机构投资者电子交易平台Tradeweb买入一笔2年期美国国债。

成交后，纽约梅隆银行在其私有数字账本记录该笔买入证券的代币化凭证。结算在数分钟内完成，而传统国债交易通常为下一个交易日结算。

该证券随后用于隔夜三方回购，这类融资模式由一方提供证券作为抵押，获取短期资金。

本笔业务中，纽约梅隆银行担任三方基础设施服务商，以代币化国债为抵押向城堡证券提供资金。

三方回购一般包含第三方代理机构，负责资金借贷双方之间的抵押品管理与结算服务。

纽约梅隆银行本身就是国债结算代理与抵押品管理人，因此可将代币化证券接入其机构融资基础设施。

银行未披露交易规模、融资利率以及向城堡证券提供的资金金额。

纽约梅隆首席创新与市场转型官Carolyn Weinberg表示，这笔交易证明代币化资产可以应用于多项机构金融业务流程。“通过在结算与融资环节同时使用代币化美国国债，我们正在打造连接性更强、效率更高、全天候运行的金融体系。”

城堡证券数字资产业务负责人Dan Doherty指出，抵押品流转是本次交易的核心环节。“高质量抵押品高效流转是市场平稳运行的基础。”他表示本次合作证明代币化国债能够从结算环节直接进入融资环节，大幅降低运营延迟。

纽约梅隆持续完善数字资产基础设施

本次交易落地前，纽约梅隆银行已开展多项项目，将区块链技术融入机构银行与资产托管业务。

7月，该行上线基于区块链的过户代理服务，在共享数字账本上记录基金持有份额与投资者交易。加密新闻当时报道，该平台初期服务巴利吉福德、贝莱德、纽约梅隆Dreyfus的代币化基金。

7月资料显示，纽约梅隆过户代理业务管理资产规模约8.6万亿美元，覆盖760万个投资者账户。银行计划传统过户代理业务与区块链平台并行运营，机构客户可使用数字记录，同时保留现有基金管理体系。

8月，纽约梅隆与Galaxy合作，在数字资产托管平台中为机构提供质押服务。根据协议，Galaxy为符合条件的机构客户提供质押基础设施，业务仍需监管审核。

该行此前已经和稳定币发行方开展盘后美国国债交易，并计划在2026年底前落地面向机构的代币化国债基础设施。其数字资产业务已拓展至欧洲合规托管，比利时子公司获得MiCA（加密资产市场法案）资质。

纽约梅隆这笔国债交易属于机构业务另一板块，依托成熟回购机制，使用证券获取短期融资。

纽约梅隆清算与抵押品管理、信贷服务及企业信托全球负责人Brian Ruane表示，随着市场趋向连续交易，金融基础设施需要匹配国债交易节奏。代币化抵押品可以减少摩擦，同时保留机构现有市场架构。

代币化国债进入机构抵押品市场

各大金融机构正在测试代币化政府债券在借贷、结算、回购场景的应用，搭建数字账本上的抵押品流转体系。

8月，Virtu Financial、M1X Global与Tradeweb在Canton Network完成主权债券回购交易。该笔交易使用由短期美债背书的主权数字债券USDM1，完整回购闭环在10分钟内完成。

和纽约梅隆银行这笔使用私有账本+成熟三方基础设施的交易不同，Virtu这笔交易的证券交割、资金划转与回购操作全部在Canton Network链上执行。

机构对代币化抵押品的兴趣持续升温，不再局限于单笔试点。

花旗9月报告显示，77%受访机构正在考虑代币化抵押品，金融机构探索在传统结算时段之外流转资产。报告指出实时保证金调整、跨时区国债转移是潜在应用场景。

与此同时，存管信托与清算公司DTCC正在为美国证券市场搭建代币化基础设施。DTCC在7月开展生产测试，贝莱德、高盛、摩根大通、城堡证券等30余家金融与科技企业参与，完成国债回购、抵押质押、证券借贷与结算类交易。DTCC计划2026年10月正式上线代币化服务，该项目已于2025年12月获得美国SEC监管许可。

纽约梅隆银行的方案是独立实现，依托自有私有账本与三方回购服务。

纽约梅隆计划延长国债结算时段并推出数字现金服务

完成本次交易后，纽约梅隆银行公布规划，将面向机构客户新增数字现金与代币化存款能力。银行表示，该服务将支持依托数字基础设施开展的结算与融资交易。

纽约梅隆已经研发代币化存款，代表客户在银行的债权，余额仍记录在传统银行系统内。1月公布的存款代币化服务，依托区块链基础设施支持机构资金转账。城堡证券、洲际交易所、DRW、Circle等机构均参与该项目。

纽约梅隆计划扩大其传统结算平台服务时长，覆盖美联储合格证券以及美国三方回购业务。按照时间表，明年将在欧洲与亚洲交易时段开放相关服务。

纽约梅隆全球市场主管Laide Majiyagbe表示，机构需要在交易所需的时间与地点获取证券和抵押品。银行计划同步推进数字账本能力与更长结算窗口，搭建贴近24小时不间断运行的市场基础设施。

纽约梅隆在纽约梅隆研究院的报告中，阐述国债市场基础设施、可编程结算以及抵押品流转的规划，探讨美国国债市场下一阶段发展方向。