BitFuFu和Finloop合作推出HASH，是一款代币化产品。收益用比特币计算，和挖矿收益挂钩，投资者不用买矿机、维护设备就能参与云挖矿。产品放在以太坊和Solana链上，投资周期12个月，只对符合监管要求的合格投资者开放。下面小编简单梳理了BitFuFu推出代币化挖矿产品的动向。

BitFuFu（纳斯达克代码：FUFU）已与财富技术平台Finloop合作推出HASH，这是一款代币化产品，其回报以比特币计价并与比特币挖矿挂钩。这使得BitFuFu的云挖矿业务能够面向无需亲自操作矿机的投资者开放。

2026年上半年，BitFuFu因比特币价格下跌而承受巨额亏损，但这一趋势在夏季出现逆转，公司实现复苏。HASH为新加坡这家矿业公司提供了一种全新的募资方式，使其能够从更广泛的投资者群体中筹集资金，且基于其已管理的相同算力。

HASH如何以比特币而非美元进行派息

根据BitFuFu的公告，HASH是一款代币化投资产品，为符合条件的投资者提供与比特币挖矿回报挂钩的投资敞口，挖矿产生的经济产出构成了持有者收益的基础。

算力以服务的形式提供，因此买家并不拥有或自行运营硬件。

收益来源于挖矿及新发行的代币。借款人支付的利息不计入收益之中，这有助于将HASH与基于借贷的收益率产品区分开来。

该代币部署在以太坊和Solana网络上。发行、持仓以及利润分配均记录在链上。

产品期限为12个月，收益根据每位投资者的实际持有期进行计算。仅通过指定渠道向符合资格并满足监管要求的投资者发售。

BitFuFu宁愿忘记的一个季度

BitFuFu正经历其历史上最糟糕的阶段之一。其第二季度2026业绩,提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件显示，收入为4,280万美元，较一年前的1.154亿美元下降近63%。该公司从2025年同期的4,710万美元净利润转为净亏损2,050万美元。

比特币的困境也加剧了损失。比特币价格同比下跌27.5%，导致账面公允价值损失1690万美元，同时也严重打击了构成BitFuFu大部分销售的云挖矿合约需求。

截至6月30日，公司管理的总算力下降57.7%至15.3EH/s，原因是公司主动削减了低质量产能。

总算力回升至20EH/s以上

尽管比特币的持续低迷对其资产负债表造成了一定损害，但形势似乎已发生转变，因为BitFuFu的数据显示于8月。

该公司表示其总算力管理的总算力攀升至20.6EH/s，较7月增长45.1%，得益于今年早些时候获取的产能陆续上线。

比特币产量环比增长55.4%至174BTC，舰队效率提升至每太赫兹16.7焦耳。

比特币目前的表现优于年内大多数时期。9月下旬其交易价格约为83,479美元，目前每枚比特币的交易价格约为83,229美元CoinMarketCap数据.

随着比特币维持在80,000美元以上，大多数矿池和运营方生产的比特币成本低于售价，并已脱离困境期长达两个月，即使矿业股票从夏季高点回落，FUFU的交易价格为1.37美元。

并非首个将算力代币化的项目

BitFuFu正进入一条已有其他玩家试水的赛道。2026年3月，金融科技公司Omnes与Apex Group宣布将在Coinbase的以太坊Layer-2网络Base上发行“Omnes Mining Note”（Omnes挖矿票据），这是一种以比特币算力作为支持的机构级结构化票据。

然而，HASH与Omnes Mining Note存在显著差异：后者是将收益率包裹在传统债务工具中，而前者则直接挂钩比特币挖矿产出。此外，HASH以BTC计价。

这两款产品均属于将计算能力转化为链上金融产品的推动举措之一。

对于BitFuFu而言，HASH的成功在很大程度上将取决于比特币的生产成本，以及全球市值最大加密货币的市场表现。