亚洲股市大跌短暂拖累加密市场，以太坊快速下跌之后，又V字反弹回到关键价位之上。行情剧烈波动，很多带杠杆的合约被强制平仓。衍生品的未平仓数量降到数月最低，市场杠杆水平接近一年低点，交易所里面的现货储备也在减少，这一轮上涨并没有杠杆资金来助推。下面小编简单梳理了以太坊迅速反弹至2500美元上方的动向。

周二，在亚洲股市大幅抛售短暂波及加密货币市场后，以太坊（ETH）迅速反弹至2,500美元上方。

韩国KOSPI指数下跌5.4%，日本日经225指数下跌1.8%。波动率飙升蔓延至加密货币，引发一连串强制平仓。在24小时内，超过7亿美元的仓位被清算，其中以太坊期货占近1.7亿美元。

不过，尽管衍生品市场疲弱，市场仍迅速以V形反弹恢复。

疲弱的衍生品拖累以太坊

未平仓合约（OI）衡量衍生品市场中未平仓合约的总价值，已降至1,226万枚ETH，创下自2月以来的最低水平。

ETH未平仓合约。来源：Coinglass

预估杠杆率（ELR）也呈现出类似情况。该指标衡量某资产未平仓合约与其现货交易所储备之间的比率，显示交易者在活跃衍生品头寸中使用了多少杠杆。

ETH的ELR已降至接近一年低点的0.62，为2025年11月以来最低。值得注意的是，这一下降发生在该顶级山寨币交易所储备也处于下行趋势之际。结合未平仓合约的下降，这表明近期价格上涨缺乏杠杆资金支持。

ETH预估杠杆率。来源：CryptoQuant

尽管如此，近期大多数ETH永续合约成交量仍由空头头寸主导。净主动买卖量（Net Taker Volume）跟踪使用市价单的交易者买入与卖出成交量之间的差额，已持续录得不断上升的负值。

ETH净主动成交量。来源：CryptoQuant

这表明交易者仍保持谨慎，同时也降低了长期挤压延续的风险。

与此同时，ETH美国市场情绪继续下行。衡量美国交易者兴趣的Coinbase溢价指数跌至-0.117，为8月10日以来最低。

ETH Coinbase溢价指数。来源：CryptoQuant

此外，根据SoSoValue数据，美国现货ETH交易所交易基金（ETF）周一录得8540万美元资金流出。该产品如今已连续十个交易日出现资金流出，为5月11日至6月3日期间以来最长的连续流出纪录。

以太坊技术前景：ETH面临2548美元阻力

在日线图上，ETH短期偏向略微看涨，因其正试图稳固收复2501美元的50日指数移动均线（EMA），但受制于2548美元阻力位。动量指标仅显示温和的下行压力，14日相对强弱指数（RSI）位于43，随机指标（Stoch）滑入接近27的超卖区域。

上行方面，初步阻力位于2548美元附近的水平阻碍，随后是2578美元的20日EMA阻力。若突破，将为进一步上探2636美元和2781美元打开空间，之后是更远的3075美元和3253美元水平。

ETH/USDT日线图

下行方面，直接支撑位于2413美元，其后是2355美元和100日EMA的汇合支撑，进一步支撑位则在2204美元和1971美元。