比特币近期在关键压力位下方震荡，之前多头没能成功站上这个阻力位置。美国国债收益率上涨，大家减少风险资产配置，加上本周会公布多项重要宏观数据，多头暂时不增加看多仓位。研究报告显示，比特币经历了一次衍生品降杠杆，价格并没有出现暴跌，市场整体状态还算健康。下面小编简单梳理了比特币近期盘整及K33 Research市场结构分析。

比特币（BTC）在周三发稿时于83,000美元附近盘整，此前多头未能在本周早些时候收于关键的85,000美元水平上方。随着美国国债收益率上升以及本周将公布的几项关键宏观经济数据，CryptoKing的投资者仍保持谨慎。与此同时，K33 Research的一份报告显示，BTC的市场结构仍相对健康，因为市场在未出现明显价格下跌的情况下消化了一次重大的衍生品去杠杆事件。

飙升的美国收益率拖累BTC

比特币多头正在失去动能，BTC在本周初未能重回85,000美元阻力位上方，迄今仍在该区域下方盘整。

加密货币市场正受到与更广泛风险资产相同的因素拖累：美国国债收益率飙升。5年期收益率已升至5%上方，10年期收益率则高于5.2%，两者均处于19年高位。收益率飙升正推动投资者远离风险资产，从而令CryptoKing的上行动能暂停。

此外，在本周关键宏观经济数据公布之前，多头仍不愿增加看涨头寸。美国个人消费支出（PCE）物价指数——美联储（Fed）首选的通胀指标——将于周三公布，同时公布的还有美国第二季度最终国内生产总值（GDP）读数。

交易员还将关注周四公布的美国ISM制造业采购经理人指数（PMI）以及周五发布的重要非农就业报告（NFP）。除此之外，具有影响力的联邦公开市场委员会（FOMC）成员的讲话也将被视为获取美国央行未来政策路径更多线索的依据。这些进展可能会影响美元（USD），进而为BTC等风险资产提供新的推动力。

BTC的结构仍相对健康

K33 Research周二发布的一份报告指出，BTC在未出现大幅价格下跌的情况下消化了一次重大的衍生品去杠杆事件，使其技术结构相对健康。

报告解释称，BTC的衍生品市场已经经历了一次有序重置，芝加哥商品交易所（CME）和永续合约未平仓合约（OI）在过去七天内减少了49,028枚BTC，创下自2025年10月以来最大的周度降幅。

此次重置似乎是由获利了结推动的，而尽管价格更高，现货交易量仍低于年度平均水平，这表明卖盘压力有限。

“由于几乎没有剩余杠杆可触发强制平仓，而且持有者不愿在较历史高点（ATH）低33%的位置卖出，我们认为上行不对称性相当可观，”该分析师表示。

BTC一周未平仓合约变化，CME+永续合约图表。来源：K33 Research

此外，过去有序平仓几乎不会提供方向性信号，但由于交易员仍在场外观望，它们往往先于低前瞻波动率时期出现。不过，报告指出，从结构上看，市场仍然稳健。

综合未平仓合约（OI）正接近400KBTC，这一水平在过去两年中仅出现过两次：一次是2025年3月9日至4月10日之间，另一次是2026年2月15日至3月15日之间，如下图所示。

这两个时期都标志着盘整阶段，随后随着交易员重返市场，BTC出现了稳健上涨。

“在当前如此低的杠杆水平下，迫在眉睫的多头挤压风险有限，这对仍稳居主要移动平均线之上的BTC趋势而言是一个令人欢迎的背景，”报告称。

综合未平仓合约、CME和永续合约图表。来源：K33 Research

比特币技术前景：动量指标显示上行压力减弱

比特币价格周三报83,241美元，此前本周早些时候未能收于85,000美元附近的关键阻力位上方。尽管出现回调，BTC仍保持在50日、100日和200日指数移动平均线（EMA）上方，这共同强化了短期看涨偏向。

相对强弱指数（RSI）位于59，仍处于中性偏正区间，暗示动能建设性但尚未过度拉伸，而移动平均线趋同/背离（MACD）柱状图略微转负，表明上行压力减弱，而非趋势发生决定性转变。

下行方面，初步支撑位于50日EMA附近的77,792美元，随后是更长期的200日EMA74,434美元和100日EMA74,303美元，更深层的结构性支撑则出现在此前提到的66,500美元和62,300美元水平附近

上行方面，若价格果断上破，则下一重要阻力位将位于85,000美元附近的水平阻力带，如果动能未能重新加速，新的卖盘兴趣可能会在此出现。

BTC/USDT日线图