前比特币矿业公司KeelInfrastructure在第三季度出售了其全部比特币储备，套现1.92亿美元。此举旨在加速向人工智能基础设施领域的转型，而此时正值矿业及AI相关股票普遍遭遇抛售。这个动作直接把挖矿转AI的路径推到了明面上，通过下文，主要为各位整理出售细节和转型背景。

要点

• Keel Infrastructure在第三季度出售了全部比特币储备，以1.92亿美元的价格抛售了2,520枚BTC，这家前身为Bitfarms的公司正加速从比特币挖矿向AI基础设施的转型。
• 季度营收从上年同期的6800万美元骤降至2800万美元，同时Keel报告亏损6200万美元。该公司持有约7.8亿美元的现金流动性，预计将于2027年实现首个AI数据中心的营收。
• Vaneck表示，随着10月份股价平均下跌35%，专注于AI的比特币矿商已被过度抛售。尽管存在融资风险，但该公司认为，日益严重的电力短缺和长期的AI基础设施需求将带来机遇。

Keel Infrastructure(前身为Bitfarms)周四披露，在截至9月30日的季度内，该公司出售了2,520枚比特币，其中包括其全部持有的2,261枚比特币，以及通过剩余挖矿业务产生的另外259枚比特币。

该公司表示，此次出售时机旨在利用市场走强时期，因此截至9月底，其比特币持仓已微乎其微。展望未来，Keel计划每天出售其位于魁北克的剩余挖矿业务所产生的比特币，从而有效消除因持仓比特币价格波动带来的风险敞口。

这一决定标志着Keel进一步摆脱其比特币挖矿的根基，该公司正致力于成为人工智能和高性能计算(HPC)基础设施的主要提供商。Keel报告称，截至11月4日，其不受限制的现金流动性约为7.8亿美元，为其数据中心开发计划提供了充足的资金。

该公司此前已在第二季度完成其美国比特币挖矿业务的关闭，并将相关设施转用于人工智能基础设施的开发。在过渡期间，该公司仍在加拿大运营挖矿设备。

Bitcoin.com News此前报道称，Keel在4月1日至8月7日期间出售了1,085枚BTC，截至该时点，其资产负债表上仍持有1,861枚BTC。在此之前，该公司曾报告称，包括现金和比特币在内的总流动性约为8.19亿美元。

Keel的最新财报显示，在AI业务带来的替代收入开始流入之前就放弃挖矿，会带来怎样的财务后果。第三季度营收从上年同期的6800万美元降至2800万美元，这主要反映了美国挖矿业务的关闭以及比特币平均价格的下跌。

该公司报告称，持续经营业务亏损6,200万美元，而上年同期亏损为1,100万美元。经调整的息税折旧及摊销前利润(EBITDA)为负2,700万美元，而2025年第三季度为正1,900万美元。

随着基尔(Keel)扩大管理团队并承担了与开发大规模基础设施项目相关的额外成本，一般及行政费用翻了一番，达到3400万美元。 尽管如此，该公司报告称其人工智能设施的商业化进程取得了进展。

位于华盛顿州摩西湖的建设项目已于9月动工，Keel预计该设施将成为其首个投入运营的高性能计算(HPC)中心，并于2027年开始创收。宾夕法尼亚州的莎伦和潘瑟克里克项目在许可审批方面也取得了进展，同时三个项目均在继续与潜在租户进行谈判。

Keel 还在研究潘瑟溪和斯克鲁布格拉斯项目的潜在扩建计划，这可能使其已锁定的数据中心电力容量从 478 兆瓦提升至多达 1,928 兆瓦。

首席执行官本·加尼翁表示，电力市场的竞争日益激烈，这增强了公司在与潜在客户谈判中的地位。“电力供应日益紧张，而需求却持续攀升，”加尼翁说道，并表示有信心基尔公司将能签订带来丰厚回报的租赁协议。

周四，受科技股大盘抛售潮影响，其他矿业公司和人工智能基础设施企业股价也同步下跌，基尔股价应声暴跌21%。KEEL股价近期徘徊在1.65美元附近，仅过去一个月内跌幅就超过52%。

主要比特币矿商经历艰难的10月

这一转型正值公开上市的比特币矿商寻求人工智能基础设施机遇的艰难时期。投资管理公司Vaneck在周三的一份报告中指出，矿商及其他提供带电数据中心设施的公司在10月的科技股抛售潮中遭受了不成比例的打击。

据Vaneck称，受利率上升、信贷条件收紧以及AI建设所需融资等担忧影响，这些基础设施提供商10月份的股价平均下跌了约35%。不过，该公司指出，在其分析的上市公司中，尚未有已签署的租赁合同被取消。

Vaneck认为，前比特币矿商正越来越多地转型为基础设施房东，通过长期租赁提供电力接入和设施，而非直接与购买昂贵处理器的AI计算服务商竞争。

这种区别可能支撑更高的估值，尤其是随着电力供应日益成为人工智能扩张的重要制约因素。Vaneck援引摩根士丹利的估算警告称，到2028年，美国可能面临38吉瓦的数据中心容量缺口。

不过，该公司也承认存在相当大的融资风险，包括约230亿美元的建设相关债务，这些债务可能需要在2027年和2028年进行再融资。

对于尚未宣布重大长期AI租赁协议的Keel而言，当务之急是将其电力基础设施和开发项目转化为合同收入。该公司庞大的现金储备提供了灵活性，但其完全清算比特币储备的举措，凸显了该公司已果断地脱离了最初为其扩张提供资金的业务。