大型资管英杰华把基金份额做成代币搬到XRP公链上，前后两笔代币化产品投入破亿英镑。不过这只是记账上链，真实资产还放在传统托管账户里，代币不能随便转给别人，每天还要和线下账目核对。下面小编简单梳理了英杰华在XRPL发行代币化基金份额的行业进展。

Aviva Investors已将其自有资金的5000万英镑（6600万美元）投入于2026年10月26日在XRP Ledger上推出的其英镑流动性基金的代币化份额类别。该基金总资产达220亿英镑，但这并非被代币化的金额，正如Aviva所公告明确指出。与另一美元份额类别于7月29日推出相结合，目前其两项代币化产品代表的投资总额已超过8600万英镑（1.16亿美元）。

Aviva的XRP Ledger代币化基金份额发布：美元与英镑对比

实际哪些数据上链，哪些不上链

Aviva正在改变投资者持有其英镑流动性基金份额的方式，而非改变基金的投资方式。该基金成立于2002年，注册地为爱尔兰。它遵循UCITS（欧盟集合投资计划指令），这是一个监管框架，规范投资基金的设立、管理和跨境分销。其投资组合仍持有以英镑计价的高等级短期债务。BNY Mellon担任该基金的托管人。该基金的代币化份额类别由Ripple、Komainu和Licuido提供支持。

在Aviva的“数字孪生”模式下，合格投资者可能在数字钱包中持有代表其基金份额的代币。实际证券保存在链下。根据Aviva的说法，代币化不会改变基金的目标、风险水平、流动性安排或基金所享有的监管保护水平。

然而，将基金份额作为代币持有并不一定使其更易于转让。Aviva于2026年7月为其美元流动性基金推出的首个代币化份额类别便说明了其局限性。据LedgerInsights报道，每个代币都依赖于传统的基金份额。数字交易记录与传统交易记录必须每日进行对账，这使得区块链系统仍依赖现有基础设施。

此外，投资者无法将他们的代币转让给其他持有人。这限制了机构快速使用这些代币作为抵押品的用途。Aviva尚未表明新的英镑份额类别是否会受到同样的限制。

当Ripple的结算承诺遇上细则条款

Ripple高管尼格尔·哈科奥认为Aviva的推出是迈向全天候市场准入和实时结算的一步。Aviva首席执行官马克·弗西期望效率得到提升。

然而，持有代币并不确切意味着投资者随时可以交易或获取他们的股份。法律所有权、转让限制以及现有的基金程序仍然很重要。

这些限制也可能延缓英国以外的地区采用速度。10月CEPR分析警告称，全天候运行的区块链仍需与传统金融系统协同工作。国际货币基金组织（IMF）也强调了法律确定性、互操作性以及结算资产可靠性的重要性。解决这些问题将决定代币化对全球金融市场的影响程度。

监管机构与标准制定组织正在关注什么

欧洲中央银行表示，代币化的货币市场基金可能加快交易速度，但也可能放大流动性和操作风险。BIS则对区块链中断以及与获批钱包相关的限制表示担忧。

此外还有抵押品的问题。ISDA在10月6日的报告中探讨了代币化基金份额如何融入衍生品抵押协议，并征求行业反馈，但尚未发布最终规则。

Ripple一直在拼凑的碎片

Ripple正在构建使这些代币具备实用价值所需的部分基础设施。正如Cryptopolitan此前报道，其对ZILO和Licuido的投资旨在为XRP Ledger提供过户代理、发行及抵押品服务。

对于全球机构而言，其吸引力在于减少文书工作，并实现现金和抵押品在不同市场间的快速流转。Aviva已证明代币化股份可以被发行和持有。更严峻的考验在于，它们能否足够自由地流动以降低成本，而无需增加另一条需要核对的记录。